Uniswap 是一种自动化流动性协议，由恒定乘积公式驱动，并在以太坊区块链 上的不可升级智能合约系统中实现。它消除了对受信任中介的需求，优先考虑去中心化、抗审查性和安全性。Uniswap 是根据 GPL许可的开源软件。 每个 Uniswap 智能合约或智能合约对都管理一个由两个ERC-20 代币储备组成的流动性池。 任何人都可以成为资金池的流动性提供者 (LP)，只需存入等值的基础代币即可换取资金池代币。这些代币按比例跟踪总储备中的 LP 份额，并可随时兑换基础资产。

货币对充当自动化做市商，只要“恒定乘积”公式保持不变，就随时准备接受一种代币换取另一种代币。这个公式最简单的表达是x * y = k，它表明交易不得改变货币k对储备余额（x和y）的乘积（）。因为k从交易的参考框架来看保持不变，所以它通常被称为不变量。这个公式有一个理想的特性，即较大的交易（相对于储备）的执行率比较小的交易要差得多。 实际上，Uniswap 对交易收取 0.30% 的费用，这些费用将添加到储备金中。因此，每笔交易实际上都会增加k。这相当于向 LP 支付的费用，当他们销毁池代币以提取其总储备金份额时，就会实现。将来，该费用可能会降低到 0.25%，其余 0.05% 将作为协议范围的费用扣除。